11月24日晚间，蒙牛乳业（HK 2319）在香港联交所发布了一份股权激励计划，将向公司董事及员工授出8902.5万份购股权，引起了业界的广泛关注。这份涉及700多位资深创业员工及管理人员，堪称中国乳业界迄今为止覆盖范围最广、最“平民化”的股权激励计划，却遭到了诸多误读，其中最严重的，莫过于将购股权理解为股份赠送。

　　期权怎成股份赠送？ 上涨空间才是真正收益

　　蒙牛股权激励方案出炉后，有部分人士开始质疑如此高额的奖励是否合情合理，甚至有人以蒙牛总裁杨文俊被授予的660万份购股权乘以蒙牛的行权价24.4港元，计算杨文俊收益超过1.6亿港元。

　　事实上，这完全是对财经常识的一种误读，购股权又怎能是股份赠送呢？在蒙牛乳业的公告中，明白无误地写着“向合资格承授人要约售出8902.5万份购股权”，“所授出购股权的行权价为24.4港元”。显然，蒙牛授予的购股权，就是期权。

　　这意味着，被授予人的收益，不是以被授予股数直接乘以行权价格计算，而是在一定时间内通过公司业绩增长使股票价格增长产生差价获得。

　　以杨文俊为例，其行权时获得的收益为届时蒙牛股价减去24.4元行权价，再乘以660万股，而不是媒体所称的1.6亿港元。至于700多名被授予人员的收益，自然更加不是21.7港元（或者19亿人民币）了。如果届时蒙牛股价低于24.4港元的行权价，则当期期权作废，被授予者在当期也就没有任何收益。

　　乳品作为传统行业，股价理论上不太可能像高科技股那样一路飙升，为了实现更多的收益，被授予人势必要努力工作，尽力提升公司业绩并带动股价上涨。所以，相比于赠送股份，期权授予更能激发员工干劲，并有利于公司的长远发展。哪个牌子好润肤哪种丰胸产品好护肤保湿爽肤水瘦身霜天生黑眼圈怎么消除

　　高管占比不多 “平民化”成最大特色

　　此外，蒙牛这份激励计划最引人注意之处不在于巨大的期权份数，而是被授予对象为蒙牛700多位资深创业员工及管理人员，几乎涵盖了蒙牛这支中国乳业“梦之队”的所有骨干成员，可谓中国乳企历史上空前之举。

　　“此前，中国乳业其他上市公司也推行过股权激励计划，但授予人员均为公司高管，涉及人数多在几十人范围之内，像蒙牛这般大规模从未有过。”一位业内人士表示，而且，在超过8900万份期权中，董事高管占比仅为12%多一点，这个比例相比其他企业的类似激励计划要低得多。

　　在该人士看来，只有几个月前腾讯公布的股权激励方案，在激励范围方面可以与之相媲美。7月10日，腾讯公司董事会决议向1250名员工发出818.118万股股票奖励，对于规模5000人的腾讯公司来说，近四分之一的员工都获得了激励，业界对腾讯的做法给予了充分的赞誉，认为这将为腾讯的发展注入新的活力。

　　如今，蒙牛的这份中国乳业界最“平民化”化的激励方案，应该可以起到相同的效果。可以想见的是，依托世界500强中粮集团“全产业链”做支撑，凭借现有核心团队的比较竞争优势，蒙牛未来5年将极有可能再进一步，进入世界乳业十强。在乳业专家看来，蒙牛的这种强势，也必然推动世界乳业中国板块的崛起，让中国乳业真正走向世界。